香雪制藥：公司廠區拆遷拆丟"了9000萬元設備

     從事現代中(zhong)藥生產與銷售的廣東(dong)香(xiang)雪(xue)(xue)(xue)制(zhi)藥有限(xian)公(gong)(gong)司（以下簡稱(cheng)香(xiang)雪(xue)(xue)(xue)制(zhi)藥，300147.SZ）正式登陸創業板(ban)。上市(shi)之(zhi)后公(gong)(gong)司市(shi)值一度(du)超過50億元(yuan)，并受到部藥品牌(pai)，更疑似曾(ceng)被香(xiang)雪(xue)(xue)(xue)制(zhi)藥投資，而這樣的信息(xi)在招股(gu)書中(zhong)未有披(pi)露，其背(bei)后涉嫌關(guan)聯交(jiao)易非關(guan)聯化(hua)等重大問題。

　　拆遷拆"丟"了(le)9000萬(wan)元設備

　　由于(yu)公司廠區拆(chai)(chai)遷(qian)(qian)，2008年下半年香雪制藥開始拆(chai)(chai)遷(qian)(qian)。根據招股說明(ming)書，香雪制藥共(gong)收到拆(chai)(chai)遷(qian)(qian)補償(chang)款，合(he)計為17,805.83萬元。

　　17,805.83萬元拆(chai)遷補償款，是為了補償香雪(xue)制藥(yao)"蘿(luo)朗公路33號的廠區(qu)的全部(bu)建筑(zhu)物(wu)將全部(bu)被拆(chai)除"的損失。

　　根據招股書，香(xiang)雪制藥的拆遷損失包含：

　　1、舊廠土地(di)使用權978.66萬元

　　2、不(bu)可搬(ban)遷資產凈(jing)額15,149.29萬元

　　3、舊廠搬遷及停(ting)業、停(ting)產所造成(cheng)的額外費用(yong)支(zhi)出583.34萬元

　　以上合計16,711.29萬元。

　　除土地使用權外，不可搬(ban)遷資產凈(jing)額損失15,149.29元，明細如下：

　　序號(hao)項目原值凈值

　　1房屋及(ji)建筑物7,614.826,069.36

　　2機(ji)器設備(bei)12,154.609,026.34

　　3運輸工具87.384.37

　　4其他(ta)569.4449.22

　　合計20,426.2415,149.29

　　其中，設(she)備(bei)原值(zhi)12,154.60萬元，凈值(zhi)9,026.34萬元，綜合成新(xin)率達到(dao)74.56%."成新(xin)率較(jiao)高的(de)原因是公司原廠區于2004年(nian)(nian)(nian)、2005年(nian)(nian)(nian)開始進(jin)行(xing)GMP設(she)施改造，主要(yao)針對提(ti)取、制劑等車間的(de)設(she)備(bei)和輔助設(she)施進(jin)行(xing)了更新(xin)。因新(xin)增設(she)備(bei)可使(shi)(shi)用年(nian)(nian)(nian)限約10年(nian)(nian)(nian)，搬遷(qian)前累計使(shi)(shi)用年(nian)(nian)(nian)限僅3年(nian)(nian)(nian)左右，尚可使(shi)(shi)用期限較(jiao)長，故在處置時成新(xin)率較(jiao)高。"

　　但香雪制藥在(zai)搬遷(qian)時，毫不(bu)猶(you)豫(yu)地(di)將這些7成新(xin)的(de)設備(bei)全(quan)部拆了。但在(zai)招股(gu)書中，沒(mei)有地(di)方提及設備(bei)報(bao)廢后(hou)怎(zen)么處置的(de)，是不(bu)是賣(mai)廢品了，如果賣(mai)了那么收到多少錢？如果沒(mei)賣(mai)廢品，拆下來的(de)設備(bei)哪兒去(qu)呢？

　　凈值9,026.34萬元的設備，憑(ping)空(kong)蒸(zheng)發(fa)，不得不算一(yi)筆糊涂賬。

　　委托(tuo)加工，原是關聯交易？

　　拆遷(qian)拆"丟(diu)"了(le)設備(bei)，香雪制藥(yao)(yao)就將部分重要生產(chan)環(huan)節(jie)如中藥(yao)(yao)提取(qu)交給其(qi)他廠(chang)(chang)商，如廣東(dong)化州中藥(yao)(yao)廠(chang)(chang)制藥(yao)(yao)有(you)限公(gong)司(si)、貴(gui)港(gang)市冠峰制藥(yao)(yao)有(you)限公(gong)司(si)、廣東(dong)寶丹制藥(yao)(yao)有(you)限公(gong)司(si)、廣州星洲藥(yao)(yao)業有(you)限公(gong)司(si)等。

　　在(zai)委托加工(gong)的(de)背景(jing)下，2009年全年和2010年上(shang)半(ban)年，香雪(xue)制(zhi)藥(yao)(yao)合并報表(biao)層面的(de)毛利率分(fen)別是(shi)51.30%和52.51%,穩(wen)中有(you)升。    遺憾的(de)是(shi)，《創業家》發現(xian)香雪(xue)制(zhi)藥(yao)(yao)第一(yi)大委托加工(gong)企業化州中藥(yao)(yao)廠和香雪(xue)制(zhi)藥(yao)(yao)有(you)多重神秘關系。

　　化州(zhou)中藥(yao)(yao)(yao)廠，隸(li)屬清平集(ji)團，清平集(ji)團也是著名(ming)的(de)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)公司。化州(zhou)中藥(yao)(yao)(yao)廠原有一款(kuan)主打產(chan)品"化橘紅",歷史悠(you)久，聲譽遠播(bo)，原來一直使(shi)用(yong)(yong)(yong)"橘山(shan)"商標(biao)及外(wai)觀設計。但后(hou)來這款(kuan)產(chan)品放棄(qi)了"橘山(shan)"商標(biao)，改(gai)用(yong)(yong)(yong)香雪(xue)制藥(yao)(yao)(yao)的(de)"香雪(xue)"商標(biao)，香雪(xue)制藥(yao)(yao)(yao)說，這是授權(quan)使(shi)用(yong)(yong)(yong)，還(huan)要收(shou)取授權(quan)使(shi)用(yong)(yong)(yong)費。為什么放棄(qi)價值巨(ju)大(da)的(de)老品牌(pai)花錢使(shi)用(yong)(yong)(yong)別人與此無關的(de)品牌(pai)？這真(zhen)是奇事一件。

　　化州中藥(yao)廠，給香(xiang)(xiang)雪制藥(yao)做委托加工，又使(shi)用香(xiang)(xiang)雪商標，他(ta)們(men)的關(guan)系(xi)就不一般(ban)了(le)。實際上，香(xiang)(xiang)雪制藥(yao)和供應商的關(guan)系(xi)一向復雜，比如和健安堂，不僅有(you)采購，還有(you)協助票據融資，關(guan)系(xi)好(hao)的不得了(le)。

　　實際上，化州中藥(yao)廠和(he)香雪制藥(yao)的關系，遠非(fei)想象中那么(me)簡單。

　　引用(yong)一些可(ke)以搜索到的舊聞。

　　請看(kan)中國化橘紅網(wang)上(shang)的消息：

　　"2008年1月份(fen)，廣(guang)(guang)州(zhou)(zhou)市香(xiang)雪制藥(yao)(yao)(yao)(yao)股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)和清平集團達成合(he)作經營化(hua)州(zhou)(zhou)中藥(yao)(yao)(yao)(yao)廠制藥(yao)(yao)(yao)(yao)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)協議，由香(xiang)雪制藥(yao)(yao)(yao)(yao)股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)注資經營廣(guang)(guang)東(dong)(dong)化(hua)州(zhou)(zhou)中藥(yao)(yao)(yao)(yao)廠。自合(he)作經營以來(lai)，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)生(sheng)產(chan)、經營有(you)了較大(da)的(de)發展。今年該(gai)(gai)公(gong)(gong)司(si)(si)實現銷售5500萬元(yuan)，實現稅(shui)收1090萬元(yuan)，目(mu)前(qian)產(chan)品(pin)產(chan)銷兩旺(wang)供不應(ying)求(qiu)。該(gai)(gai)公(gong)(gong)司(si)(si)力爭3年內成為粵西地(di)區最大(da)的(de)藥(yao)(yao)(yao)(yao)品(pin)生(sheng)產(chan)基地(di)，5年之內進入廣(guang)(guang)東(dong)(dong)省內20強藥(yao)(yao)(yao)(yao)品(pin)生(sheng)產(chan)企業。"

　　請問，何(he)為合(he)作經營？何(he)為注資經營？

　　再看廣(guang)東省茂(mao)名市食品藥品監督管理局(ju)的消(xiao)息：

　　"8月11日，化(hua)州市(shi)市(shi)長黃(huang)從(cong)南、副(fu)市(shi)長何(he)振(zhen)鋒和市(shi)府辦公室主任莫冠(guan)鴻等人在化(hua)州局(ju)領導班子的陪同(tong)下視察了化(hua)州市(shi)的食品(pin)藥品(pin)監管工作(zuo)。

　　黃市(shi)(shi)長(chang)(chang)一行人先后視察了化(hua)(hua)(hua)州(zhou)市(shi)(shi)濟群藥(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)、化(hua)(hua)(hua)州(zhou)市(shi)(shi)民生藥(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)、化(hua)(hua)(hua)州(zhou)市(shi)(shi)參茸桔(jie)城大(da)藥(yao)房和化(hua)(hua)(hua)州(zhou)中藥(yao)廠(chang)。黃從南市(shi)(shi)長(chang)(chang)詳細地(di)了解了企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)經營狀況(kuang)，和企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)負責人探(tan)討了我市(shi)(shi)醫藥(yao)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)發展(zhan)方向，對企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)發展(zhan)提出了要(yao)求(qiu)(qiu)。在(zai)化(hua)(hua)(hua)州(zhou)中藥(yao)廠(chang)黃市(shi)(shi)長(chang)(chang)了解到自去年(nian)香(xiang)雪(xue)制藥(yao)有(you)限(xian)(xian)公(gong)司(si)入(ru)股經營后企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展(zhan)迅速時十分高興，要(yao)求(qiu)(qiu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)抓住化(hua)(hua)(hua)橘紅(hong)這(zhe)一獨有(you)品牌，加深對化(hua)(hua)(hua)橘紅(hong)的(de)研究，把科(ke)技(ji)引入(ru)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，用科(ke)技(ji)興企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，把化(hua)(hua)(hua)橘紅(hong)產業(ye)(ye)(ye)(ye)做大(da)做強(qiang)。"

　　請問(wen)，何(he)為入股(gu)經營(ying)？

　　為什么香雪制藥的招股書對此沒(mei)(mei)有任(ren)何披(pi)露，反而說沒(mei)(mei)有任(ren)何關聯關系？難道，香雪制藥的穩中有升的毛利水平，居然(ran)都是潛(qian)在關聯交易的產物(wu)么？

　　香雪(xue)制藥(yao)不說清(qing)楚，投資(zi)者如何(he)才能消除疑慮呢。聯想巨(ju)額制藥(yao)設備(bei)(bei)的無聲(sheng)處(chu)理，香雪(xue)制藥(yao)是否(fou)在賬(zhang)外處(chu)理了設備(bei)(bei)并將(jiang)現金投入化州中藥(yao)廠，倒真的是需要及時(shi)說清(qing)楚的事情。

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